来源:自由时报
63年来 美国已78度提高债务上限
美国财政部长叶伦(Janet Yellen)日前警告,美国可能在周四(19日)达到31.4兆美元(约新台币950兆)的法定债务上限,若国会未及时采取行动,恐导致美国面临违约风险,并威胁政府运转。以历史经验来看,类似事件曾多次上演。
美国在1917年设立了债务上限,藉此赋予政府借贷更大的灵活性,每一次增加上限,都必须经国会通过,以确保美国确实履行债务义务,并避免灾难性的违约。
根据美国财政部公佈,自1960年以来,美国会共采取行动78次,以永久、暂时延长债务期限或修改举债上限。民主党或共和党总统执政时期都曾经历过,两者分别为29次和49次。叶伦呼吁国会尽速采取行动,提高债务上限,以保护美国的信用,财政部认为,两党都清楚知道这是避免对美国经济、所有美国人的生计和全球金融稳定造成无法弥补损害的必要措施。
2011美国债务违约危机 金融市场动盪
美国前一次触及债务上限出现在2011年,当时是欧巴马政府的第1个任期,众议院则由共和党控制。时任总统欧巴马推动的一些社会计画,引发共和党员的不满,他们认为政府把国家债务推的过高。在共和党领导的众议院拒绝通过立法的情况下,达到债务上限。最终共和党员同意批准调高债务上限,换取未来大量的支出削减。
仅管美国躲过了债务违约的危机,但这次的僵局仍扰乱了市场、并造成股市下跌,连带的经济代价相当庞大,当时标普(S&P)首次将美国信用评级从AAA降为AA+。美国财政部也发现,延后提高限额的行动损害了经济,经济需要花数个月时间才能恢复,且被迫削减国内和军事支出长达多年的时间。
2018年美国政府停摆35天
债务上限之争似乎已成为一段时间就会上演的戏码,2013年,美国再出现举债上限冲突,民主党要求将当时的债务上限调升至16.7兆美元(约新台币505兆),共和党员则坚持以删减预算作为交换,两党僵持不下的情况下,美国政府因此关门,停摆长达16天的时间,导致严重的金融市场动盪和经济压力。
根据分析机构在当时的预估,政府只要关门1天,经济损失至少3亿美元(约新台币90亿),若停摆时间持续3周以上,经济损失将高达550亿美元(约新台币1.6兆),将近卡崔娜(Katrina)及珊蒂(Sandy)两次风灾的经损总和。
2018年,美国会也因参议员杯葛,导致预算案无法在时限内通过,联邦政府因此在3周内2度停摆。并在同(2018)年12月22日至2019年1月25日,政府出现史上最长的35天关闭,这是因前总统川普为美墨边境围墙所提出支出方案,两党陷入僵局。
2021年秋季美国再度面临政府资金将用罄的问题,两党人士当时先达成一项短期协议延长借债期限,在僵持数月之后,最终由两党领袖起草法案,经国会通过,将债务上限上调2.5兆美元(约新台币75兆)至31.4兆美元(新台币95.1兆),再度避免违约。
美债若违约 恐引发毁灭性后果
近期的债务上限危机,与2011年美国政府背景雷同,由民主党控制白宫和参议院、共和党控制众议院。而过去这段时间里,华府的两党对立似乎只增不减,尤其是在政府支出问题上,两党分歧相当明显。
美国过去从未因为未能及时提高债务上限的问题,而面临违约,这也代表后果无法预测,经济学家和华尔街分析师警告,这种情况可能对经济造成毁灭性打击,并可能使全球陷入金融危机。
如果美国真的违约,过去被广泛认为全球最可靠投资之一的美国公债将不再被视为如此,同时也可能引发经济衰退,包括更高的失业率、股债市场暴跌,联邦社会福利也将受影响。美国联准会(Fed)正努力应对创纪录的高通膨,许多分析师已预测,今年会出现衰退,而美国违约引发的衰退可能会严重得多。
仅管市场普遍预期,国会最终仍将提高债务上限,但在那之前的过程可能造成庞大的经济伤害,过去的经验表明,即使是边缘政策(brinkmanship)也会伤害到投资人、消费者和企业。以2011年的例子来看,在违约期限前大约10天,美股开始暴跌,到8月中旬,标普500指数已从当年7月的高峰跌了17%,而市场花了6个月的时间,才收复这些损失。
美财政部有备案?
为避免美国违约,财政部则表明,将制定一系列“非常措施”,以持续履行美国的财政义务,并称,美国可以从现金储备和会计工具当中,筹到足够的钱,以维持周四(19日)之后的资金,但这些权利不是无限的。
叶伦预估,这类措施可能将违约风险延后到6月初,但除非国会提高上限,否则美国仍可能突破举债上限,并造成严重的违约,就算真的逃过违约,达到债务上限也将对经济造成破坏性的后果。

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