美國經濟勢頭或已見頂 未來增長料放緩但總體穩固

7月19日，據《華爾街日報》報道，經濟學家認爲，今年以來美國經濟的急速增長勢頭可能已在春季見頂，他們預計將出現增速放緩但總體仍然強勁的經濟擴張，這種情況將持續到明年。

【美國經濟勢頭或已見頂 未來增長料放緩但總體穩固】
這壹復蘇新階段也伴隨着壹係列自有風險。儘管許多經濟學家預計，近期的價格上升壓力是暫時的，但壹些商品和服務的成本有可能持續推高通脹。住房成本就是其中之壹。另壹個風險來自勞動力市場。https://t.co/tFYOupMwWk pic.twitter.com/R8Z1oEKDvq

— TimedNews.com （@TimednewsC） July 19, 2021

商業活動的廣泛重啓、疫苗接種率的上升以及政府在春季推出的大規模抗疫救濟舉措，推動消費者支出快速增長。消費是驅動美國經濟的主要動力。但經濟學家們表示，這波火熱的經濟增長正開始降溫。

摩根士丹利（Morgan Stanley）研究美國問題的首席經濟學家Ellen Zentner表示：“我們已經步入更溫和的擴張階段。”她說道：“我們已經度過增長高峰期，但這併不意味着美國經濟將發生某種惡化，不意味着隨後會急劇減速。”

經濟學家們預計未來壹年美國經濟將繼續穩固增長，得益於就業增加、此前積累的儲蓄得到釋放以及財政支持舉措的持續實施。長期來看，經濟學家預計美國經濟擴張將逐漸降溫，在疫情後實現更穩定的增速。

本月接受《華爾街日報》（The Wall Street Journal）調查的經濟學家平均估計，經季節性因素調整後，今年第二季度美國經濟折合成年率的增速爲9.1%。這將標志着自1983年以來的第二快增速，僅次於去年夏天的快速反彈速度，當時企業開始重新開業，政府也開始放鬆疫情相關的限製舉措。

許多經濟學家還估計，美國第二季度GDP增速超過了疫情前水平。

受訪者預計，美國第叁季度經濟增速會降到7%，併在2022年第二季度降至3.3%。

他們預測，始於去年10月份的2021財年美國經濟將增長6.9%，2022財年和2023財年的增速將分別下降到3.2%和2.3%。

經濟學家稱，隨着經濟增長更加溫和，就業增速和通脹率也應會放緩。

摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co., JPM）首席美國經濟學家Michael Feroli稱：“這很正常。不應指望經濟增速壹直是9%。”他還稱：“我們堅信，今年下半年美國經濟增速將明顯高於趨勢水平。”

RSM首席經濟學家Joe Brusuelas稱，10年期美國國債收益率從去年秋季開始穩步上升，但過去叁個月裏略有下降，因投資者消化了經濟增長放緩的可能性。

美國3月份消費者支出上升5%，此前國會和白宮頒布實施了1.9萬億美元的疫期救濟方案，向許多家庭直接發放1,400美元支票。隨着服務提供商恢復營業，許多人在接種疫苗後外出購物次數增多，消費者已花掉這些纾困金。從那時起，最初的刺激效應消退，月度支出增長也隨之放緩。

明尼蘇達州聖保羅S&S Hardware的共同所有人Zach Schneider稱，5月的銷售簡直太好了。他估計5月份銷售額較2019年同期高出17%-19%。

Schneider說：“不僅我們店裏的顧客增多，而且我們的平均交易金額也有所上升，很多人衝動購物。”

Schneider表示，此後銷售有所降溫，“但與去年同期相比，我們的表現仍遙遙領先”。

通脹率也在春季和初夏時大幅上升，因企業沒能滿足家庭支出需求。據美國勞工部報告，6月份CPI同比上漲5.4%，創下自2008年以來最大升幅。

隨着增長放緩，企業將有更多時間招募員工，處理積壓訂單併增產，但許多供應鏈瓶頸猶存。接受調查的這些經濟學家預計，到12月份，以勞工部CPI衡量的同比通脹率將降至4.1%，到2022年底料降至2.5%。

有幾項因素可能確保經濟增長在未來幾個季度保持強勁。首先，數以百萬計的失業者或沒有找工作的人可能會找到工作，給他們帶來可供消費的收入。9月可能成爲壹個關鍵月份，因爲美國各地的學校普遍會重新開放，全國範圍內擴大的失業救濟舉措則將到期。

消費者還在疫情期間積累了大量的現金緩衝。美國人5月的儲蓄折合年率爲2.3萬億美元，幾乎是2019年5月的兩倍。雖然消費者已經動用了其中的壹部分用於償還債務或預訂度假，但仍有進行更多支出的空間。

“人們不會壹晚上出去吃兩次飯，”TS Lombard首席美國經濟學家Steven Blitz說。“經濟重啓會促使人們消費，但這些錢不可能在壹個月內全部花完。”

與此同時，聯邦刺激措施併沒有完全消失。作爲擴大兒童稅收抵免的壹部分，聯邦政府上週四開始向每個兒童每月發放至多300美元的補貼。

這壹復蘇新階段也伴隨着壹係列自有風險。儘管許多經濟學家預計，近期的價格上升壓力是暫時的，但壹些商品和服務的成本有可能持續推高通脹。

住房成本就是其中之壹。業主等價租金還沒有反彈太多，該指標是勞工部對房主如果租用自己的房屋每月所須支付費用的估計。但壹些經濟學家警告說，該價格可能會開始迅速上漲，以反映近期房價快速上漲的影響。

另壹個風險來自勞動力市場，這個市場的復蘇速度慢於許多經濟學家今年早些時候的預期。美國經濟中的就業崗位仍比疫情前少大約700萬個，而且就業增長的壹些障礙可能是長期的。

在疫情期間，許多美國人比原計劃的時間提前退休，他們將再也不會返回勞動力市場。還有壹些人已經失業數月，他們的工作技能很可能已經生疏，或者雇主認爲他們的工作技能已經生疏。不同行業和地區的工作崗位與求職人群的不匹配可能將求職過程延長數月。

Feroli稱：“在這壹切的另壹面，我的確有些擔心是否會存在壹些結構性就業不足。”