中国式解封对经济将留下长期影响 成长时代成过去

来源：自由时报

中国2023年的经济势必复苏，但外资已经开始怀疑中共管理经济的能力。

习近平，常被描述成中国在毛泽东之后最强势领导人。他跟伟大舵手毛泽东一样把政治放在首位，非常重视意识型态。自10年前上台以来，就一直试图强化中共在各方面对中国社会的控制，即使某些政策对经济不利。

习近平的政治行动在COVID-19之前，以对中国经济造成的最小伤害为主。虽然许多制造业者为了避开美国川普的关税，而将一部分的产能移走；但整体来说，中国市场的吸力依然强大。2019年，中国的外国直接投资（FDI）额度成长到9,415亿人民币，年增率5.8%，同时也是全球第二大外商直接投资国，仅次于美国。

但不久之后，习近平的清零政策打坏了外商的算盘。尽管中国在2020与2021年的外国直接投资额依然创历史新高，但总部位于纽约的荣鼎諮询（Rhodium Group）在12月报告中表示，“这是该国独特的总体经济状况，所推动的短期投资造成的膨胀”。荣鼎比较其他资料后发现，在2020至2021年，新的创建投资（Greenfield Projects）与外商并购的数量都急遽下降，“符合中国的实体经济趋势”。

2022年第2季之后，局势更加严峻。传染力极强的Omicron变种在中国突破防线，使政府严加封锁各大城市，尤其是上海。

根据11月的资料，中国经济依然面临压力。零售业销售额比去（2021）年同期减少5.9%，失业率达到6个月来的高点5.7%，固定资产投资成长率在2022年1至10月，从5.8%降低到5.3%。

放弃清零导致医疗崩溃

最近中国终于放弃了清零，但也因此面临一系列问题。中共一直都用非医药介入措施遏止传染，造成全国没有足够能力来应对目前的感染浪潮。而且疫情爆发3年以来，中国的国产疫苗效力一直可疑，且无自然免疫力，如今整个医疗体系已经不堪负荷。

COVID-19患者的暴增，势必会影响短期经济成长。中国疾病预防控制中心预估，12月1日至20日COVID-19大约感染了全国18%的人口，共2.5亿人。《纽约时报》引述上海某家医院的预测，认为全市2,500万居民中大约有一半终将染疫，并提醒医院同仁面对一场“悲惨的战斗”。浙江省政府资料则称，该省在12月底每天大约新增100万名确诊者。

中国感染病例太多，工厂无法完成生产订单。总部位于亚洲的航运公司HLS，在1月给客户的一份报告中写道，预估有一半到四分之三的制造业劳动力确诊而无法工作。此外，中国3个最大的港口――上海港、深圳港、青岛港，正陷入因疫情引发的供应链阵痛。

政策从清零忽然转向共存，虽然使中国经济短期受到冲击，但许多分析人士都相信这样的快速开放能够缩短冲击持续时间。他们认为，最大的爆发在农历新年假期前后，而中国在这段时间的经济动能本来就不强。

花旗集团中国首席经济学家余向荣在12月发表的资料中表示，“快速的政策转变，是为了促进未来全面的经济复苏”，而且COVID-19疫情对中国2023年经济的影响，“可能比之前预估的更小”。

彭博社询问的经济学家则认为，中国在2022年的经济成长虽然跌至3%，但2023年将回升至4.9%。

成长时代已成过去

但另一方面，虽然中国的防疫限制显然已经大幅放宽，但这3年来经商荣景却已然褪去。北京想要挽回大部分外资的信心，想必是困难重重。

那些仍将中国当成重要投资据点的外国企业，通常都是投下太多固定成本，无法做其他选择。德国最大的汽车制造商和化工厂巴斯夫集团（BASF）就是如此，无论未来是荣是枯，他们都必须与中国共同承受。

2022年9月，巴斯夫集团在湛江一体化基地开始建造第一家工厂，在2030年完工前将对该厂投资100亿欧元，是该集团至今在中国规模最大的投资案。

福斯汽车，销售额有4成位于中国，利润占总利润的一半，也在2022年10月表示将投资24亿欧元，与中国的地平线机器人公司共同成立一家自驾车企业。

但其他大型跨国公司正在减少对中国的依赖，最有名的就是苹果。《华尔街日报》在2022年12月报导，这家美国科技巨头“正在要求供应商前往亚洲其他地区，例如印度与越南，组装苹果产品”。

当然，在2018年美中爆发贸易战之后，苹果就一直在将部分供应链分批移出中国。但在中国陷入长达1年的供应链中断之后，苹果的撤离速度更是加快。去（2022）年11月，iPhone最大供应商富士康的郑州工厂爆发冲突，该厂劳工不满政府的清零政策，而且之前允诺的补贴也跳票，于是举行抗议，最后与警方发生冲突，苹果的供应链问题也达到顶点。

最后，苹果决定将更多组装工作转移到印度和越南。目前印度组装的iPhone还不到10%，分析人士认为，苹果的最终目标是让印度占其旗舰机产能的45%。另一方面，还会希望笔记型电脑、智慧型手錶、AirPod耳机的产能转移到越南。

即使北京当局想阻止外资与人才出走，也势必困难重重。毕竟习近平已经明确表示，在他的领导下，商业利益不会是中国的首要目标，而且中国会毫不犹豫地以经济为筹码，来争取政治利益。

以战略性手段吸引外国企业

疫情爆发初期，澳洲政府曾要求独立调查病毒来源，后来北京当局就对澳洲徵收了巨额惩罚性关税，于是在截至2020年9月30日的一年之内，澳洲输入中国的葡萄酒销售额暴跌至2,100万澳币，跌幅高达92%。在那之前，中国一直是澳洲葡萄酒的最大买家。

立陶宛政府和台湾建立更紧密的关系之后，北京当局也严厉制裁立陶宛，促使欧盟在世界贸易组织要求建立专家裁决小组。欧盟委员会在2022年12月的新闻稿中表示，“中国对立陶宛的歧视性措施，已干扰欧盟内部贸易和供应链，影响到欧盟内部市场的运行，包括强制调整市场。”

在未来，中国吸引外国企业方面将越来越有战略性。虽然美国企业仍是中国经济的重要利益相关者，但与华府的地缘政治关系在未来几年可能会恶化。届时英特尔这类曾试图参与中国半导体行业发展的公司，将被迫退出中国市场。整体来说，那些敏感产业的美国公司，也就是生产的产品具有明确军事用途的公司，将发现在中国投资会越来越困难。

华尔街对中国仍有期待?

尽管如此，华尔街对中国仍有期待。金融服务公司并不生产北京可以用于军事手段的技术，他们将继续努力游说，试图阻止美国对对外投资实施任何限制。

看好中国经济的人会注意到，2022年中国大陆的IPO融资额创下历史新高，上海和深圳证券交易所的上市数量也创下新高。顾问公司PwC资料显示，总共将近400档新股，融资规模破纪录达5,600亿元人民币（约804亿美元），比2021年增长3%。

桥水基金创办人达里欧，是华尔街中最坚定看好中国的人，他在10月的格林威治经济论坛（Greenwich Economic Forum）上表示：“中国的长期前景依然光明。”这位达里欧似乎认为自己与中国领导关系很密切。

（本文摘自2023年02月份《台湾银行家》月刊，者为台湾金融研训院外籍特聘研究员，撰文：Matthew Fulco傅长寿；译者为廖珮杏）