俄罗斯债务违约将引爆雷曼级危机 三大冲击后果严重

3月16日，据《中时新闻网》报道，俄罗斯入侵乌克兰的军事行动已持续超过20天，俄方表示双方就快针对和平协议的若干部分达成共识，但这场政治角力歹戏拖棚，俄罗斯本身正面临庞大隐忧，因遭到西方国家制裁，支付利息方式受到限制，陆媒指出，俄罗斯政府可能濒临1917年以来的首次国际债务违约，并带来3大冲击。

陆媒财联社以“俄罗斯濒临债务违约会引发新一场雷曼危机吗？”为题撰文指出，市场认为，这可能是自希腊债务违约以来最受关注的一笔政府债务偿还，示警如果冲击蔓延开来，甚至可能引发另外一场“雷曼危机”。

报导指出，俄罗斯共发行15档国际债券，总面值约400亿美元，其中约一半由国际投资者持有。目前，俄罗斯最先需要支付的是3月16日的票息，除了周三的票息外，本月俄罗斯还有6.15亿美元的票息需到期支付；此外，俄罗斯首次债券本金支付将在4月4日，届时将有20亿美元债券到期。

原本俄罗斯依赖其近6500亿美元的外汇储备，拥有完全充足的偿债能力，然而，在俄乌战争爆发后，由于西方国家的制裁，目前俄罗斯超过半数海外储备都遭到冻结。如果发生债务违约，更会产生以下影响：

一、导致许多全球大型基金管理公司可能面临严重的财务损失，由于俄罗斯大部分债务在几周前还被评为投资级，大部分基金管理公司的全球固定收益投资组合和基准中都拥有俄罗斯债券曝险，包括贝莱德和太平洋投资管理公司（PIMCO）在内，这股违约冲击潮可能会蔓延至养老基金、校务基金和基金会等。

二、可能会触发俄罗斯债务违约保险，即信用违约互换（CDS），导致部分银行遭受损失。摩根大通估计，约有60亿美元的未偿付CDS需要偿付。

三、除了国际机构和银行以外，俄罗斯本国的银行和投资机构也会遭受损失，中央信贷银行驻俄罗斯经济学家叶夫根尼苏沃洛夫指出，不仅是国际资产管理公司对俄罗斯的外债有曝险，值得担心的是，俄罗斯的银行也可能因为这些债券而陷入麻烦，因为这些债券是它们资本缓冲的一部分。

《Zero Hedge》先前引述大摩新兴市场主权债全球共同策略长Simon Waever研究报告指出，2023年和2043年的俄罗斯政府美元债30天宽限期，即将在4月15日结束，由于该国公债支付外国人利息的机率逐渐下滑，恐面临类似委内瑞拉的违约困境。预估俄罗斯很可能在4月15日前走入破产的险境。