普京开战为何卢布飙到7年新高 俄国一开始就用这招

6月23日，据《上报》报道，俄罗斯卢布近来表现强劲，22日更触及52.3卢布兑1美元，创2015年5月以来新高。与今年3月初，在欧美祭出空前经济制裁后，暴跌至139卢布兑1美元有著天壤之别。分析认为，卢布劲扬主因是全球能源价格飙升及俄国实施严格的资本管制，累积丰厚的外汇储备。 

CNBC报导，俄国2月24日入侵乌克兰后，卢布开始急贬，4天后俄国央行紧急将主要利率从9.5%大幅调升至20%。自那时起，卢布汇价逐渐改善至一定程度，俄国央行3度调降利率，于5月底降至11%。 

卢布太过强劲，俄国央行担心影响出口竞争力，还出手干预让卢布贬值。俄国卢布升值的背后，包括国际能源价格高昂与资本管制。俄罗斯是全球最大的天然气出口国，也是第2大石油出口国，最主要的买家是欧盟，欧盟每周买进价值数十亿美元的俄国能源，同时试图以制裁惩罚莫斯科。 

但欧盟也因此陷入尴尬处境，他们花了庞大经费购买俄国石油、天然气及煤炭，金额超过对乌克兰的支援。随著布兰特原油价格较去年同期大涨60%，即便许多西方国家减少买进俄国石油，莫斯科仍进帐丰厚。 

外交政策研究所（Foreign Policy Research Institute）分析师海斯（Max Hess）表示，“你看到的卢布汇率（这么高），是因为俄国在外汇市场的经常帐盈馀进帐破纪录。这收入主要来自以美元及欧元计价的一个复杂的卢布交换机制。” 

海斯指出，“尽管俄罗斯现在对西方的贸易减少，因为西方力图减少（对俄国）依赖，但他们仍大量出售史上最贵的石油和天然气。为俄国带来大量的经常帐盈馀。”根据俄国央行数据，俄罗斯今年1月到5月的经常账帐馀超过1100亿美元，是去年同期的3.5倍之多。 

迈德利环球顾问公司（‎Medley Global Advisors）新兴市场策略主管斯达特米勒（Nick Stadtmiller）表示，“（莫斯科）当局在制裁一开始，就实施严格的资本管制。结果是外贸部门不断有资金流入，资本外流相对较少，结果就是卢布走强。” 

但分析师并不认为，卢布汇价走高即代表俄国经济基本面稳定。巴克莱银行外汇研究主管提默斯（Themos Fiotakis）指出，“卢布强劲与整体国际收支盈馀有关，这主要由制裁、大宗商品价格及政策措施等外部因素驱动，而不是长期的宏观经济趋势及基本面。”