台积电利用中美间的糟糕形势 为自己创造最大利益

2月20日，据《自由时报》报道，近年来美中从经济战打到科技战，使得台海成为全球最危险的地缘政治热点之一，英国“经济学人”杂誌19日发布评论指出，夹在美中之间的全球晶圆代工龙头台积电，其前后任领导人正透过冷静自制，充分利用这个糟糕的情势，为该公司创造最大的利益。

评论说，美国和中国都覬覦台积电无与伦比的先进晶片制造能力，台积电对美国的供货远大过中国，但如果任何一方透过经济压力或蛮力扼杀其独立性，后果将是巨大的。台积电的许多厂房都位在台湾西部，面临著中国入侵台湾海峡的危险。

然而，台积电并未恐慌。该公司91岁的创办人张忠谋去年在播客中表示：“如果那时候发生战争，天哪，我们要担心的不仅仅是晶片。”继任的董事长刘德音则认为，和平符合每个人的利益。

长期以来，中国一直在寻求从零开始打造晶片产业，但收效甚微。去年美国加强对人工智慧，晶片设计、晶片软体和半导体制造设备等某些关键技术的控制，以遏制中国的野心。此外，美国去年颁布的“晶片法案”，利用补贴吸引了约2000亿美元的投资承诺。最大的受益者之一是英特尔，它是台积电的竞争对手和客户。

台积电已加入美国的阵营，宣布将在亚历桑纳州凤凰城投资400亿美元，拜登今年1月还参加台积电新厂的首部机台移机典礼。但该注意的是，台积电如何处理地缘政治这道课题。

与一些人所想的相反，美中新冷战并没有迫使台积电脱离台湾，该公司在台湾拥有制造全球3/4以上先进晶片的能力；新冷战也不太可能危及台积电获利能力，持续的获利使该公司产生保持优势所需的现金流。台积电所考量的是1个长期的未来，地理灵活性在未来某一天可能会使该公司得到额外的好处。简而言之，台积电正在玩1场微妙的外交游戏，将其商业利益放在首位。

不过，台积电在凤凰城设厂似乎佐证了“去台化”的疑虑。该厂将在明年开始生产4奈米晶片。台积电表示，400亿美元投资的很大部分将用于盖第2座晶圆厂，该厂将在2026年开始生产3奈米晶片，最大客户将是苹果公司。除了美国，台积电还计划在日本为索尼建造晶圆厂。这看起来像是台积电贴近客户的策略，如果你人在台湾，这可能看起来像是弃台。

金融公司New Street Research分析师费拉古（Pierre Ferragu 反驳：“这完全是胡说八道。”台积电几乎同时在台湾启动了1座新晶圆厂，产能是亚利桑那州拟建的2座晶圆厂的4倍，技术也更先进。台积电押注美国更像是1种长期保险政策，而不是立即改变游戏规则。

也有人担心，台积电赴美设厂将冲击其获利能力。这种担心可分为2部分。首先是，尽管美国提供补贴，美国的制造成本高得离谱，外界担心台积电将承担损失以示对美国的善意；其次，补贴可以支持英特尔的复苏，英特尔在晶片制造领域的领先地位早已被台积电夺走，但此后又开始鼓吹晶片民族主义。

但台积电在1月12 日发布第４季度财报后，消除了其中的一些恐惧。台积电主管表示，虽然美国的建设成本比台湾高出5倍，但希望晶片在美国制造的客户，将会支付更高的价格，以保护该公司的利润。此外，尽管全球晶片市场出现周期性下滑，但台积电相对于英特尔等竞争对手正在扩大市占率。正如产业顾问佩恩（Malcolm Penn）所说的，台积电在晶片制造领域遥遥领先，其最先进的产品将永远供不应求。

在某些方面，台积电正在巧妙地讨好拜登政府。亚利桑那厂可能无法解决美国的晶片安全问题，但至少将提供一些拜登所喜的高级制造业工作。在其他方面，台积电正在为自己的未来建立长期避险，该公司认为先进晶片的制造将变得越来越复杂和昂贵，世界经济的数位化将增加进晶片的使用强度。在这种情况下，台积电的成长速度最终可能会超越人口正在萎缩的台湾，在美国或其他地方获得更多的全球人才将成为当务之急。