美联储首次暗示将改变宽松货币政策 目前通胀还不够

5月19日，据《华尔街日报》报道，美联储（FED）已开始发出信号，表示将最终放弃新冠大流行期间实施的宽松货币政策。最近越来越多的证据表明，美国经济将强劲复苏，通胀水平将不断上升。

几名美联储官员本周表示，美联储正密切关注经济发展，并准备在必要时调整货币政策。周三公布的美联储4月底政策会议纪要显示，一些美联储官员希望在未来的会议上可以开始讨论如何缩减美联储大规模债券购买计划。

“如果我们在协助公共卫生方面的目的已经达到，而新冠大流行危机已经度过，不会有让人惊讶的病例暴增出现，那么这个时候，我认为可以讨论调整货币政策,”圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德（James Bullard）周三对记者表示：“我不认为我们已经达到要调整货币政策的时间点，但似乎已经接近了。”

亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克（Raphael Bostic）在接受彭博（Bloomberg）电视采访时也发表了类似言论。博斯蒂克是美联储利率制定委员会有投票权的成员。博斯蒂克周三说，“我们必须非常灵活地监控经济和政策反应。”

周三美联储公布了4月27日至28日会议记录，纪要显示，官员们普遍同意有必要继续以接近零的利率和购买债券的方式支撑经济。但他们也首次暗示，美联储可能很快就会开始讨论放缓购买国债和抵押贷款债券的步伐。目前，美联储每月购买国债和抵押贷款债券的规模至少为1200亿美元。

会议纪要称:“多位与会者建议，如果经济继续朝着委员会的目标快速进展，在未来会议的某个时刻开始讨论调整资产购买步伐的计划可能是合适的。”他们指出，许多官员赞同美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的观点，即美联储在开始缩减购债规模之前，应该事先向市场发出足够的警告。

4月会议召开前，经济数据显示通胀飙升，就业增速低于预期，供应紧张加剧。美联储官员几个月来一直表示，他们认为今年通胀上升将是暂时的，这让他们得以维持宽松的货币政策，直到劳动力市场更充分地从疫情中复苏。

4月会议纪要称:"有几位与会者评论称，通胀压力可能将累积到不受欢迎的水平，直到足够明显，才会引发政策反应。"

美国劳工部（Labor Department）上周公布，截至4月份的12个月里，受到密切关注的通货膨胀衡量指标消费者价格指数（CPI）上涨了4.2%。4月份不包括食品和能源等波动性成分的所谓核心价格，较3月份上涨0.9%，为1981年以来最快的一个月涨幅，明显高于经济学家的预期。

美联储官员在4月投票中一致同意继续每月购买至少1,200亿美元的国债和抵押贷款债券，继续将隔夜利率维持在接近零的水平。

这些政策旨在降低消费者和企业的借贷成本，以帮助刺激经济增长和劳动力市场更快复苏，因为目前的就业岗位比大流行前的水平少800万个。

美联储在4月份会议后的一份声明中表示，其资产购买计划将继续以目前的速度进行，直到经济朝着最大化就业和2%的平均通胀率的目标取得“实质性的进展”。在这些目标完全实现之前，不会上调隔夜利率。

"根据我的判断，4月就业报告没有进一步取得实质性进展，"美联储副主席Richard Clarida周一表示。他表示最近的通胀上升很可能是暂时的，但他也说，央行“必须调整和关注即将到来的数据。”“我们正处于一个非常动荡的时期，”他说。

美联储行长夸尔斯（Randal Quarles）周三在众议院一个委员会作证时说：美联储最好的分析表明，随着经济重新开放，价格压力“即使是巨大的，但也是暂时的”。如果事实证明这是错误的，高通胀持续更久，那么美联储准备对其加以控制。“但我确实认为，如果我们现在试图走在通胀曲线的前面，最终可能会严重限制复苏，”夸尔斯说。