美联储会议纪要：未来一段时间利率会保持较高位

1月4日，据《大纪元》报道，周三（1月4日）公布的美联储12月会议纪要显示，美联储官员仍将致力于抗击通货膨胀，并预计在取得更多进展之前，会继续使利率保持在较高水平。

在这次会议上，货币政策决策者们再次提高了关键利率，幅度为半个百分点。官员们表示，在通货膨胀一直维持在不可接受的高位时，保持限制性政策很重要。

该会议摘要称：“与会者普遍认为，需要保持限制性的政策立场，直到出现的数据能够让人相信，通胀率已处在将持续下降到2%的道路上。但这可能需要一些时间。”

一些与会者评论说，鉴于通胀率持续处于不可接受的高水平，历史经验告诫我们，不应过早放松政策。

此次加息50个基点的幅度，结束了美联储连续四次加息75个基点的势头，同时使基准联邦基金利率的目标范围达到4.25%～4.5%。这是15年来的最高水平。

美联储官员们还表示，他们将在前进过程中关注相关数据，并认为，在政策方面“需要保持灵活性和可选择性”。

官员们还进一步提醒说，公众不应过分解读联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）的降低加息幅度的决定。

该纪要说：“一些与会者强调，重要的是要清楚，放缓加息步伐并不表明，委员会希望实现物价稳定目标的决心有所减弱，也不表明，作出了通胀已经处于持续下行轨道的判断。”

会后，美联储主席杰罗姆‧鲍威尔（Jerome Powell）表示，虽然在对抗通胀的斗争中取得一些进展，但目前他只看到了上涨停止的迹象。他还预计，即使在停止加息后，利率也会在“一段时间内”保持在较高的水平。

会议纪要同样反映了这种情绪，指出尽管市场物价上涨停止，但没有联邦公开市场委员会成员预期，会在2023年降息。

虽然有评论称，目前的物价表明，2023年年底可能会出现小幅降息，资金利率将在4.5%～4.75%的范围内回落。然而，美联储官员已经多次针对2023年政策的任何松动表示怀疑。

会议纪要指出，官员们正在同时与两方面的政策风险作斗争。其一，美联储没有能够将利率保持在足够高的水平，导致通胀恶化，类似于20世纪70年代的情况；其二，美联储保持紧缩政策时间过久，使得经济放缓过大，“可能会给人口中最脆弱的群体，带来最大的负担”。

然而，与会成员们表示，他们认为，相对来讲，风险更多的是偏重于过早放松，让通货膨胀恶化的情况。

会议纪要说：“与会者普遍认为，通胀前景的上行风险，仍然是影响政策前景的一个关键因素。与会者普遍表示，从风险管理的角度来看，在通胀率明确达到2%之前，持续保持限制性政策的立场是合理的。”

在加息的同时，美联储一直在缩小其资产负债表的规模，允许每月从到期的证券中套现多达950亿美元的收益，而不是进行再投资。在6月初启动的一项购债计划中，美联储的资产负债表已经收缩了3,640亿美元，至8.6万亿美元。

虽然通胀指标最近的一些数据显示出进展，但作为加息的一个关键施压目标，劳动力市场一直表现得很有弹性。在过去一年的大部分时间里，非农就业增长都超过了预期，周三早些时候的数据显示，美国职位空缺的数量，仍然是可用工人数量的近两倍。

美联储首选的通货膨胀指标，即扣除食品和能源的个人消费支出价格指数，在11月为4.7%。该数字低于2022年2月的5.4%的峰值，但仍远远高于美联储的2%的目标。

同时，经济学家们预计，美国将在未来几个月内进入经济衰退，这是美联储的紧缩政策，以及美国经济在应对仍然接近40年高点的通胀的结果。然而，根据亚特兰大联储银行的数据，2022年第四季度的GDP正以3.9%的速度稳健发展，使其轻松成为一年中最好的数据。

明尼阿波利斯联储银行主席尼尔‧卡什卡里（Neel Kashkari）周三在该地区的网站上发表文章说，他认为，资金利率将上升到5.4%，如果通货膨胀继续恶化，利率可能会更高。