美国乃至全球将陷停滞性通膨 台湾再下修经济成长率

11月29日，据《自由时报》报道，中央银行总裁杨金龙今日赴中研院专题演讲时提到全球经济具高度不确定性，先进国家是否会走向停滞性通膨或是长期停滞，仍待观察。然而因主要经济体积极紧缩货币政策的外溢效应与国际景气趋缓影响，将制约台湾出口与投资动能，杨金龙说，央行将于12月理事会议后公布明年经济成长率、通膨率新的预测值，暗示央行也将再度调降今、明年成长率。

央行9月理事会预测今、明两年经济成长率为3.51%与2.90%，已经是当时最为保守，随国际景气恶化，下半年出口表现不如预期，央行将3度下修预测值。

在通膨率的预估上，目前主要机构普遍预估台湾明年CPI年增率有望低于2%，杨金龙说，影响明年国内通膨走势重要因素有3，主要央行货币政策、俄乌战事以及供应链瓶颈。

杨金龙并指出，根据国际机构预测，明年美、欧、英等先进国家通膨虽回降惟仍居高，且经济转呈微弱成长或小幅衰退；若未来高通膨持续且失业率升高 ，将陷入停滞性通膨。

而经济衰退只是属于景气循环的一个阶段，期间较短，但人口结构老化、所得分配 不均、储蓄过剩等长期结构问题不易解决，在高通膨压力消退后，将持续拖累经济表现，经济体系重回低利率、低通膨、低成长的长期停滞现象。

尽管先进国家是否会走向停滞性通膨或是长期停滞，仍待观察。杨金龙说，台湾是高度开放的小型经济体，受到国际经济金融情势的影响甚鉅， 尤其主要经济体的货币政策会产生庞大的外溢效果，对小型开放经 济体造成很大的冲击。

在国际经济诸多的限制下，身为小型开放经济体的台湾宜采取管理浮动汇率，并实施若干程度的资本移动管理，以保有一定程度的货币政策自主性，达成国内经济目标。

面对高度不确定的全球经济环境，央行将密切观察国内外经济走势， 采取适当的货币、信用与外汇政策，以降低来自国外的冲击，追求 台湾的物价稳定与经济成长。

今年以来，央行三度调升政策利率，共计0.5个百分点，并2度调 升新台币存款准备率，共计 0.5个百分点。与美、欧等经济体比较，台湾紧缩货币政策程度相对温和，杨金龙也说明原因。

主要是美、欧等经济体积极紧缩货币政策，实际上也对台湾的经济、物 价与金融带来紧缩效应；且今年国内物价上涨，主要受供给面因素影响，政府持续以供给面 措施因应，对整体物价的稳定有很大的帮助；央行采行价量并行方式，适度紧缩货币政策，制约通膨预期；今年台湾物价涨幅相对美、加、欧及部分亚太地区低。