稳定币大崩盘 币圈风声鹤唳 避险资产和中介也不稳

来源：自由时报

加密货币的避险资产与中介-稳定币

随著加密货币市场蓬勃发展，稳定币（Stablecoin）也跟著兴起。稳定币属于虚拟资产，但与加密货币不同，除了价格波动小，还可以模拟美元、欧元等法定货币（法币）的价值，同时又能像虚拟货币一样，快速进行资产转移，是虚拟货币市场里的避险资产。

稳定币使各地交易者不需透过银行帐户进行交易，除了提高交易效率，还可以全天候在加密货币市场快速转移资金。由于法币和虚拟货币之间的交易成本较高，两者不会频繁的作兑换；相比之下，虚拟货币间的成本较低，因此，稳定币就成了加密货币交易的中间媒介。

常见的稳定币种类

稳定币可细分为法币稳定币、加密货币担保稳定币、商品稳定币、演算法稳定币。市场上常使用法币稳定币，1个稳定币等于1个货币单位，如:1稳定币=1美元，每个稳定币的存在，都有真实的法币被存放在银行帐户中，举例来说，即使整个加密货币崩盘，如:比特币跌到0美元，法币稳定币也不会受到影响。

法币稳定币包括:泰达币Tether （USDT）是最早也是最多人使用的稳定币，目前市值排行第3，流动量最高，是稳定币的始祖；由交易所Coinbase与高盛旗下的加密货币公司Circle发行的USD Coin（USDC），市值排行第4，是仅次于泰达币的第2大稳定币，因持有牌照，受到美国监管审查，USDC也被视为最安全的稳定币。

至于以太坊稳定币（DAI）属于加密货币担保稳定币，价值波动比法币稳定币剧烈，市值排行第16；韩国区块链公司Terraform Labs创建的TerraUSD（UST）属于演算法稳定币，透过演算法控制稳定币的发行量，维持稳定币的价值。

稳定币不稳定？投资人惨遭割韭菜

然而，以价格波动稳定著称的稳定币，近期却传出灾情。本月7日，演算法稳定币UST因发生大规模赎回，与美元脱鉤，在跌破1美元后一路狂泻，UST与其代币Luna陷入死亡螺旋，投资者惊慌拋售，导致系统跟不上卖压。

为了稳定UST与Luna之间的汇率，系统只能不断变卖Luna，也因此压低Luna的价格，使其更难购入，或必须以更多Luna，换取足够的UST维持价格，形成恶性循环。

Terra区块链的运行机制为发行UST与Luna代币，UST是稳定价格，1UST=1美元，Luna则是浮动，当UST价格超过1美元时，投资人可以销毁1Luna，换取1UST；当UST低于1美元时，投资人可用1UST，赎回1Luna，透过这样的套利机制，维持UST与美元的掛鉤。

这场史诗级的币圈风暴惊动美国财政部长叶伦（Janet Yellen），她认为，UST崩盘显现稳定币潜在的危险性，呼吁美国金融监管机构应尽快对稳定币进行管制。

稳定币暴跌 比特币跟著遭殃

为了稳定币价，由UST创办人成立的Luna基金会（LFG）决定拋售比特币，然而，适逢美股大跌，比特币的价格走势近大半年与美股大致同步，本身处于跌势的比特币遭到大量抛售，价格跟著大幅跳水，导致其他加密货币跟著走弱。

比特币本月12日一度跌破2.6万美元，创下2020年12月以来最低价位，且连续下挫7天；同日以太币也跌至1800美元上下。

此次并非稳定币首次崩跌，去年6月，IRON也曾发生崩盘惨案，不止如此，继UST之后，另一个演算法稳定币DEI也与美元脱鉤，导致加密货币市场的信心更加不稳。

稳定币增速过快 发展潜藏危机

稳定币因缺乏监管，即使由中心化机构发行，必须以1:1法币来担保，但因资讯不够透明，无法确认那些担保品是否存在、储备量有无跟发行量相当。

再者，稳定币也并非永远稳定，如交易量最大的USDT，本身价值应等同于1美元，但历史高点曾达1.32美元，历史低点也曾跌至0.57美元，甚至还有演算法稳定币在短短24小时内就有30%的价差。

另外，2008年金融海啸时，投资人曾向投资机构大举赎回美元，使金融体系陷入恐慌，若稳定币的持有者未来要求将大量稳定币兑换回美元，也有可能导致稳定币出现挤兑风险。