国语来源：自由时报
Fed无限量宽松 造成通货膨胀
最近金融市场剧烈波动，是因为Fed过去拚命印钞票，现在因为通货膨胀要回收了。目前在资本主义国家，到处都是通膨，Fed看到目前的这个美国经济通膨问题十分严重，所以他有责任，要把印出来的资金管理好，方法就是升息，接著会有缩表，把它的资产负债表缩小一下。
如果要比较升息与缩表两者，谁对市场冲击较严重，我认为缩表应该会比升息冲击还大，因为升息的话，了不起升个3码或4码，升息不到1个顶点的话，通膨的预期还是会跑出来。
但是，缩表就不一样，这是要把从过去2008年的金融海啸，金融宽松放出来的这个钱要收回去，要收回去多少是不晓得。据估计，说要放出来到现在已经是8兆多美元，但是缩表要缩到干净的话，要缩4兆1000亿美元回去，这个钱被缩回去，就市场而言，不管利率多高或多低，就是缺少流动性，那流动性没有的话，经济就受到相当的阻碍。所以到目前，全球金融市场，股债汇所受到的这个影响，都只是升息的这个影响。 但是等到缩表把钱缩回去，没钱就做不了什么事情，那时候的影响与冲击就会比较大。
6月开始缩表后 市场将缺流动性
过去也有缩表的这个经验，从2017开始，缩到2018年就停止了，因为是碰到这个COVID-19（武汉肺炎2019年底才出现），武汉肺炎的这个影响，这个武汉肺炎冲击到经济，必须马上要紓困，所以又把利率降低，降低到0到0.5％，相当低的这个水准，所以缩表就缩到一半，确实是有缩，没有再继续执行。
其实Fed的货币政策是相当透明的，也很好猜，他就是提早告诉你，我1、2个月以后，我要採取什么样的步骤，不管它缩表或升息，它有1个目标，1个大目标就是利率正常化，因为现在低利率那么低，而且时间那么久，不大像话啦，因为利率是资本报酬率的最好的这个表现，0利率表示就是赚不到钱，没有这样子的道理，所以Fed也一直要利率正常化，多多少少也要有一点利率。
美国升息缩表对台湾的影响，主要来自于台美之间的这个利差，因为利差会影响到新台币的汇率的波动，再来新台币汇率低的话，自己也会受到影响、受到反扑，恐怕会发生输入性通货膨胀，国外进来的东西就贵，我们现在的进口价格、物价指数，最近10个月，都差不多是在12%以上，那是相当高的。台湾是1个岛型的国家，进口的东西价格上涨10％，国内的这个物价不高也很难。
台湾若不跟进升息 汇率会进一步贬
第2个的影响，像新台币汇率的贬值，因为台美利差的这个缩小，美国一直在升息缩表之后，台币的利率如果不跟著上升的话，新台币的汇率会贬值，所以现在已经贬到29.778左右，如果美国再缩表下去，台美利差会进一步扩大。
民众的因应之道，以目前来讲，因为都还有通货膨胀的预期存在，所以大家的资金会往比较能够保值的，有的人说，买黄金它不滋息，如果情况改变，金价可能又掉下来。
中央银行最近又在表示要进行选择性的信用管制，这就表示，房价还是在上涨，房价持续上涨有2个因素，1个是价、1个是量，因为价就是利率，你现在买房子的贷款利率相对偏低，差不多百分之2、3左右，再来就是资金还是很充裕。
台湾市场资金充足 只能买房保值
最近10几个月，台湾出口表现相当好，表示还有很多的贸易顺差，贸易顺差要结汇变成台币，市场上台币就会多出来，所以在资金充裕的情况之下，再加上利率并不那么高，所以大家就买房地产，尤其是通货膨胀的预期，房价还是会继续再有上升的可能。
央行说要选择性信用管制，但是资金会往大家认为最有空间的地方流动，台湾，已是都会区发展，没有什么乡下的地方，譬如高铁的台南归仁站，以前是很荒凉，最近因为台积电在台南盖厂，房价就涨起来，所以在这样子的情况，央行说要选择性信用管制，效果并不会大。
大家要了解通货膨胀严不严重，就看一个指标，就是M１B（通货净额＋ 支票存款＋ 活期存款）＋活期储蓄存款，为人民手边可随时动用的资金），它的年增率曾经高达到18%，这个是跟以前我们在新台币钱淹脚目的那个时候也差不了多少，不过最近就慢慢下降下来 ，约在11%左右，M1B应该不要超过10%会比较好。
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