摩根大通表示经济衰退风险已超过通货膨胀 需警惕

8月23日，据《自由时报》报道，摩根大通（JPMorgan，小摩）周一（22日）报告表示，各国央行官员将在本周前往美国联准会（Fed）在杰克森霍尔（Jackson Hole）主办的全球央行年会，Fed官员似乎已在抗通膨议题上确定立场，40年最高通膨持续降温的同时，经济衰退风险正攀升。

《MarketWatch》报导，全球策略师凯利（David Kelly）表示，7月的消费者物价指数（CPI）报告显示，通膨从6月的高点下降0.6％，这为通膨降温带来一些希望。8月CPI前景目前看起来仍佳，汽油价格、机票、饭店和二手车价格持续稳定下滑，这可能在9月政策会议前，再次公佈相对温和的CPI报告。

联邦公开市场操作委员会（FOMC）7月会议纪要显示，Fed官员同意有必要将基准利率上调至足以减缓经济，以应对高通膨，让数据回落至2％目标内。但根据小摩的说法，衰退的危险现在已经超过通膨的风险，停留在当前的水准，可能会造成长期的经济损失。

报告中指出，如果Fed在未来几周内意识到这一点，他们将放缓货币紧缩的步调，可能进一步提振美国债券和股市。反之，若是他们没有这么做，短时间内利率可能更高，但明年将趋缓，最终的目的都可能相同，成为一个成长缓慢、通膨和利率都适中的经济体。

凯利表示，Fed过于激进的行动，可能带来更不稳定的经济和市场周期，导致短期内价值重估，这可能有利于价值股而不是成长股，最终拖累美元下挫，跨国企业相对于美国本土公司受益更大。