港府为维持港币汇率 花掉44%超额准备金 或将暴跌

7月21日，据自由亚洲电台报道，香港经济疲软加上其他国际因素导致港元持续走低。港府为维繫联繫汇率，唯有不断沽出美元“接盘”，令银行结余跌至两年新低。有国际对冲基金大亨分析，港府将于下月前银弹耗尽，由1983年起实施的联繫汇率制度会在一年内分崩离析，届时港元价值将跌三至四成。

港元持续处于弱势。周四（21日），香港金管局在纽约时段入市再沽出美元，承接112.02亿港元沽盘。港府近期必须不断注入美元储备捍卫联繫汇率。在前一日，金管局已于24小时内三度承接230亿港元沽盘。而金管局仅仅是在今年5月中才为维护联繫汇率，三年来首次动用外汇储备，以抵消投资者拋售港元的影响。

不过约三个月时间，香港银行体系的结余已减少至1652.59亿港元，为两年新低。国际对冲基金大鱷巴斯（Kyle Bass）更预测，以现时的下跌速度，联繫汇率护盘储备（peg defense reserves）将于8月底或更早之前耗尽。

巴斯于周二（19日）在推特表示，自5月以来，香港政府为了保卫联繫汇率，已花掉44%超额准备金（excess reserve），即金融机构实际准备金扣除法定准备金后之余额。他断言联汇制度不能保持掛钩美元，并大胆估计未来1年内，联汇制度将重新被评估，届时港元将大跌30%至40%。对港元前景看淡，巴斯近日亦向日本传媒透露，自己正在拋售港元。

巴斯曾在2019年反修例风波期间分析联繫汇率的前景，指假如港人挤兑，港币将面临崩溃。他更设立新基金做空港元。

不过，美资大行高盛认为，金管局有能力和动力维持联汇制度，脱钩论者始终占少数。香港金管局一直都声称，“联汇”行之有效，有赖庞大的外汇基金。香港外汇储备规模达4,400多亿美元，相当于香港货币基础约1.7倍。另外，由持牌银行持有未偿还的外汇基金票据及债券亦有1.1404万亿元。

近月港元转弱，其中主要原因是美国进入快速加息周期，大量资金把港元换成美元，以获取更高的利息回报。而香港遇到的问题是经济停滞，没有条件跟随美国加息的步伐。

联繫汇率制度自1983年10月17日在香港实施，是香港货币金融稳定的支柱，为香港奠定国际金融中心地位。不过，包括金管局前总裁任志刚等一派，过去亦曾多次表示“撑人民币、贬美元”，倡议港元改与人民币掛钩。

香港财政司司长陈茂波上周在回应有关联繫汇率面临崩溃的提问时回应，香港是国家的国际金融中心，须以“底线思维”作准备，强调特区政府已就“极端情况”进行评估和预案。