美股暴跌引发亚洲股市恐慌 流动性收紧预期增强

2月25日，美国股市大幅下跌，受美股下行拖累，2月26日的亚洲股市也纷纷下行。港股方面，恒生指数开盘跌662.04点或2.2%，报2万9 412.13点； A股开盘，上证指数跌1.97%，深证成指跌2.35%，创业板指跌2.34%。较早开盘的日经225指数跌幅也一度扩大至3%，韩国KOSPI指数一度跌超3%。

【美股暴跌引发亚洲股市恐慌 流动性收紧预期增强】债券收益率的大幅飙升吓坏了投资者，导致他们急于抛售风险资产，尤其是那些飞速发展的科技公司。美债收益率大幅上涨，对股市具有反向作用。即便美联储不断强调，会继续维持宽松的货币政策，但美国股市的流动性面临着考验。
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— TimedNews.com （@TimednewsC） February 27, 2021

有分析人士认为，是债券收益率的大幅飙升吓坏了投资者，导致他们急于抛售风险资产，尤其是那些飞速发展的科技公司。因为，美债收益率的大幅上涨，对股市具有反向作用。即便美联储不断强调，会继续维持宽松的货币政策，但也不能否认美国股市的流动性，确实面临着考验。

按照美联储货币政策参照的两个指标：通胀指标和就业指标来看，1月份消费者物价指数为1.4%，连续八个月处在上升通道， 2月13日当周，美国续请失业金人数录得441.9万人，为连续第六周回落，这两个数据的好转，让市场对美联储继续大规模放水产生怀疑，流动性收紧预期不断抬头。

要知道，股市走向本来就是反应预期，连续高企的指数，是经不起任何风吹草动的。而在全球经济高度一体化的今天，美股走势必然会影响亚洲股市走向。更何况，美国依然是全球最大的经济体，其货币政策的走向，即便仅仅是市场预期，也会诱发市场对中日韩等国货币政策走向的猜想，进而影响股市走向。

以中国市场为例来看，自新冠肺炎以来，尽管中国没有跟随美国实施过度宽松的货币政策，但是鉴于中国已有效控制住疫情，加上2021年是中国“十四五”规划的开局之年，中国经济发展的侧重点将有很多改变。另外，鉴于中国经济率先走出低谷步入发展正轨，货币政策回归也实属必然。

而就港股方面，鉴于香港特殊的“金融地位”，很多中概股企业和美国公司也在港交所上市，其货币政策走向与美联储的相关性更强，因此市场对美联储的预期也会很直接地反应到港股上。