美联储本月或两次政策调整 扭转操作 对美债下手

3月1日，据CNBC报道，不少投资者和经济学家表示，美联储FED最早可能在本月进行两次政策调整，市场将看到扭转操作（Operation Twist）的再次发生，美联储将出售短期国债购买长期债券。其他一些国家可能会上调准备金和隔夜回购操作利率，这些举措主要是为了解决市场的稳定问题，而不是经济发展的问题。

【美联储本月或两次政策调整 扭转操作 对美债下手】
据CNBC报道，美联储最早可能在本月进行两次政策调整，市场将看到扭转操作的再次发生，美联储将出售短期国债购买长期债券。其他一些国家可能会上调准备金和隔夜回购操作利率，这些举措主要是为了稳定市场。https://t.co/56WqQMMW6d pic.twitter.com/cZtCVZNvwu

— TimedNews.com （@TimednewsC） March 3, 2021

据报道，多名经济学家和分析师认为，尽管联储在未来几年可能不会加息，但可能很快就要采取其他货币政策以应对美债市场的震动及其给股市和其他市场带来的连锁反应。

过去两周长期美债收益率大涨，一度引发市场恐慌、美股大跌，因为投资者担忧追随长期美债利率的其他各种贷款利率将上升，从而增加企业和消费者的负担。

经济学家和分析人士认为这样的情况下联储可能有所行动，行动最快可能在3月16日到17日进行的联储会议就将到来。

美联储一个最有可能的举动就是重启“扭转操作”，也就是Operation Twist。所谓“扭转操作”，就是联储卖掉短期美债，同时购入同等价值的长期美债。这样做的目的是在不增加联储资产负债表负担的同时提高短期美债收益率、压低长期美债收益率。这样做可以缓解此前长期美债收益率飙升的问题。

历史上，美联储曾在2011年和1961年采取过这一操作。据知情人士透露，如今联储官员已经在评估美债市场对联储干预的需求。在各种原因综合作用下，联储现在同时失去了对长短期美债收益率曲线的控制，因此“扭转操作'是眼下美联储最完美的政策处方。”

此外，疫情之下，联邦政府需要通过发行长期美债筹集纾困资金、弥补财政赤字。而当投资者担忧未来通货膨胀时，他们就不乐意购买长期美债。因此“扭转操作”也能够缓和市场对长期美债的需求问题。

除了“扭转操作”，联储还有可能提高银行超额准备金利率IOER。超额准备金利率是支付给银行存放于联储的资金利率。尽管在新冠疫情期间，联储对银行的储备金要求取消，导致当前并没有超额储备，但是超额准备金利率的上调还是可以缓和短期利率压力，避免一些短期贷款利息甚至降为负数，这样可以鼓励银行借贷给中小企业。一些经济学家预计联储可能将这一超额准备率从0.1%上调至0.15%。

分析师认为，如果联储准备采取行动，可能最早在本周就会向市场释放信号。本周四，联储主席鲍威尔将出席华尔街日报举办的一场活动。其他多名联储官员本周也安排了公开场合的活动。市场希望从联储官员的表态当中了解其货币政策对当前市场缓解的把控能力。