投资者开始为通货膨胀做好准备 这样投资可对冲风险

3月19日，据CNBC报道，越来越多的华尔街策略师认为，目前，刺激美国通货膨胀的因素越来越多——经济复苏计划、1.9万亿美元的财政刺激政策、以及美联储让经济增长的意愿，投资者是时候为新的通货膨胀做好准备。

通货膨胀有可能改变人们的投资方式，因为价格压力会侵蚀投资者的资本，让公司未来的利润变得不那么值钱，并可能导致利率上升。

保诚金融首席市场策略师Quincy Krosby表示，"市场对股票的选择变得更加挑剔，或许现在是主动型基金经理的黎明。"“市场正在适应一系列变化，包括经济正常化和通胀可能上升。”

根据策略师和投资者的说法，投资以下板块是对冲通胀风险的好办法。

金融业

最受欢迎的通胀领域之一是金融业，因为它通常受益于利率上升。

在债券收益率上升的情况下，银行类股票通常表现出色，因为它们有助于提高利润率。银行可以从不断扩大的短期贷款利率和长期贷款利率之间的差距中获得更多利润。

Krosby表示，她看好Financial Select Sector SPDR Fund （XLF），该基金对保险、货币中心银行和地区贷款机构有敞口。

“地区性银行专注于放贷，这是一个更加纯粹的净利润率的故事。他们还将从基础设施一揽子计划中受益。该ETF的主要持仓包括伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）、摩根大通（JPMorgan）、贝莱德（BlackRock）、Capital One Financial和第一共和银行（First Republic Bank）。”Krosby补充说:“对小型银行，甚至是地区性银行来说，还有另一种催化剂，那就是将会有更多的整合，这显然有助于支撑整个银行业。”

根据研究公司TS Lombard的数据，在标准普尔500指数的11个类别中，金融板块对消费者价格指数（CPI）的正贝塔系数最高，这意味着当通胀上升时，这些股票的回报率最高。

能源股

研究公司TS Lombard称，能源类股也与通胀高度相关，而公用事业类股在这种环境下往往跌幅最大。该公司正在推荐一种新的通货膨胀交易——做多金融的精选板块XLF和能源精选板块SPDR基金（XLE），做空公用事业的精选板块SPDR基金（XLU）。

美国银行还研究了1974年至今标准普尔500指数成分股与通胀之间的关系。该行的结论是，能源和原材料是与高价格压力联系最紧密的两个市场领域，它们是通胀的最大受益者。

美国银行称，能源行业也是劳动密集型程度最低的行业，这意味着它们将不会受到劳动力成本上升的压力。到目前为止，能源板块是今年表现最好的板块，XLE指数涨幅超过30%。

黄金与贵金属

长期以来，黄金一直被用作对冲通胀上升的工具，但近期美国国债收益率飙升，对非收益率黄金构成了挑战。一些策略师表示，投资者应转向不受欢迎的金矿类股，以求获得跑赢大盘的表现。

Equinox Partners首席投资官兼总裁肖恩•菲尔勒（Sean Fieler）表示:“与黄金和白银等金属相比，如今的矿商价格尤其便宜。”“如果你看到美联储发出更长时间的降息信号，并让市场为加息和通胀做好准备，那么在这种情况下，金银矿业公司的表现应该会好得多。”

今年8月，随着投资者历史性地涌向避险资产，黄金价格首次突破每盎司2000美元。由于债券收益率走高，黄金期货跌至约1,730美元。

VanEck Vectors黄金ETF （GDX）是全球最大的黄金ETF，管理的资产超过140亿美元，今年迄今的表现超过了广受欢迎的黄金ETF GLD。

比特币?

目前，许多知名投资者都在兜售比特币，称其为另一种通胀对冲工具。比特币最近突破了创纪录的6万美元，随着主要公司和金融机构采用加密货币，比特币继续上涨。

亿万富翁对冲基金经理保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）去年称比特币是最好的通胀对冲工具。

然而，数字资产以其极端的波动性而闻名，它仍然是一个相对较小的市场。上周，比特币市场规模今年第二次突破1万亿美元。

“显然，比特币市场的历史记录要短得多，规模也小得多，”Equinox Partners首席投资官兼总裁菲尔勒说。“对比黄金和金属的15万亿美元市值，当你谈论比特币时，它仍然只是一小部分。”