散户正“进化” 交易活动爆炸式增长 开始学会对冲风险

3月22日，据Zero Hedge报道，摩根大通量化分析师Peng Cheng最近对散户的交易行为进行了研究，他发现，短线交易预案和散户投资者似乎正在“进化”。去年开始，散户交易活动前所未有的爆炸式增长，高盛称这让人非常震惊。

短线交易员不仅买入个股，还通过买入看涨期权的形式加大杠杆，导致看涨期权成交量上升。高盛指出：

“标准普尔500指数中单只股票的看跌和看涨期权的比例处于多年来的最低水平，在美国市场交易的期权的名义价值表明，看涨期权的需求将会更大。”

现在看来，不管是过去一年散户盲目追逐风险资产的行为，还是受到Reddit论坛怂恿进场的行为，都会有明显改变，因为散户投资者正在迅速学习和适应如何在市场上交易。

这是摩根大通量化分析师最近对散户交易进行广泛且细致的分析后得出的结论。
　　
美国股票期权市场的零售市场订单所示，将股票期权与美国现金股票进行比较可以发现，期权市场的零售活动明显高于股票市场。

摩根大通量化分析师发现散户在小资金股票中似乎并不过分活跃；事实上，情况恰恰相反。就行业偏好而言，除公用事业和房地产散户参与率远低于平均水平外，大多数行业的散户敞口都是相似的。

散户投资者也偏好双重杠杆。摩根大通发现，相比非杠杆ETF，散户投资者更有可能交易杠杆ETF的期权。　

报告还发现：短期期权活动总体上主导期权市场，散户交易者的集中度仍很明显。零售市场订单占市场总量的百分比表明散户投资者仍是短期流动性的主要提供者。
　
市场表面之下似乎正在悄然发生一场革命，在这里，散户投资者不仅要打败对冲基金，而且还要锁定收益，以防市场出现巨大波动。