金融市场最大的疑虑仍是停滞停通膨 安联指供应链仍担忧

12月23日，据《自由时报》报道，安联（Allianz）报告，针对明年投资展望进行分析，提及变种病毒、供应链问题对市场的影响，并认为金融市场最大的疑虑仍是停滞性通膨。

安联报告指出，变种病毒冲击、各国疫苗施打率仍将牵动市场预期，市场担心新变异株Omicron的高传染力，现有疫苗对变种病毒的防疫能力恐出现变数，但值得关注的是目前Omicron确诊者多为轻症患者。

安联表示，目前金融市场最大的疑虑仍是停滞停通膨。在经济重启配合政策刺激下，需求方面强劲回温；缺工缺料加上物流瓶颈却导致供给端难以满足潜在需求。

针对供应链问题安联分成4个领域来看，分别为运输、能源、半导体以及就业市场。

安联认为，塞港问题在年底前预计难有效缓解，但包括全球货柜运价指数（World Container Index，WCI）以及波罗的海散装航运指数已从高点下滑，实际价格或许反映出最糟的情况已过。

美西港外目前仍有约90艘等待靠港卸货的货轮，以过往经验来看，在因应年底销售旺季的备货潮后，美国港口吞吐量通常从10月下旬后开始下降，并在冬季保持疲软，因此目前积压的货轮有望逐步消化。

安联点出，近期油价上涨具有结构性因素，由于近年能源产业资本支出持续下滑，使得新增蕴藏的成长显著减缓。在油价复苏下，美国原油产量预期将逐步回温，战备储油也有释放的可能性。

安联表示，目前晶片供需瓶颈仍在，但供应方面正逐渐跟上。摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）日前报告指出，马来西亚是今年全球汽车晶片供应的关键瓶颈，全球汽车、伺服器晶片封测约有2到3成在马来西亚完成，今年因疫情，部份后端工厂产量减少，预计是一些车厂需要减产的关键原因。

据大摩对马来西亚晶圆厂设备供应商的调查，截至今年9月底，平均产能利用率已恢复到89％，而这项数据在8月底时是51％。在马来西亚解封下，晶片短缺危机逐渐缓和。

安联指出，就业市场仍紧，尽管10月新增就业创3个月以来最大增幅，整体市场依旧呈现职缺高于失业人数的情况，使薪资持续攀升，有望吸引部份劳动力回归就业。

展望2022年投资，安联认为，疫情带动汽车需求，加上多国、地区陆续设下禁售燃油车时程、或提供电动车补贴，看好电动车前景。电动车产业支撑下，AI（人工智慧）需求有望持续扩大。

安联也预期，自动化商机将加速渗透，全球AI自动化市场总值到2025年，预估将来到250亿美元（约新台币7012.4亿）。其他也看好半导体、软体、再生能源、电动车供应链以及相关原物料等。