日圆贬势尚未结束 日本央行不加息 单边干预无效

10月6日，据《自由时报》报道，日圆持续疲弱，根据外媒对外汇策略师的调查，预估日圆今年将会创下自1970年以来最惨1年，而且未来1年仅会收复3分之1的跌幅。

《路透》报导，在极端鹰派的联准会和极端鸽派的日本央行下，美国与日本的利差持续扩大，这使得日圆今年贬值超过20%，近期更触及1美元兑146日元的24年新低，日本当局也在9月进行1998年以来的首次干预，共斥资了2.8兆日圆。

尽管如此，但日圆的疲软并没有结束，主要是日本央行不太可能很快改变宽松政策的方向，根据《路透》在9月30日至10月5日，针对外汇策略师的行调查，策略师们预估，到今年底时，日圆汇率将在1美元兑144日圆左右交易。若届时汇率在该水准的话，那意味著日圆今年贬值超过20%，创下自1970年以来最大幅度的贬值。

美国银行证券外汇策略师 Shusuke Yamada认为，日圆兑美元的贬值不太可能逆转，因为这受到美日政策和国际收支逆差的影响，而且干预是单边进行的。

不过报导指出，预计未来1年，日圆兑美元汇率将升值7%左右，至1美元兑135日圆，但这仅能收复今年20%以上跌幅的3分之1。

而在调查中，有近3分之1的策略师预测，日圆将在明年某个时间点，贬破1美元兑145.89日圆的24年低点。

三菱日联银行（MUFG Bank）的全球市场研究主管Derek Halpenny表示，日本央行透过殖利率曲线控制，维持宽松货币政策，是卖出日圆的明确信号，即使在日本财政部进行干预后，也很难看到日圆贬势出现逆转，联准会和全球主要央行有更多的紧缩货币政策要执行，但日本央行只有宽松货币政策。