纳斯达克大规模反弹 此前遭30年来最严重超卖抛售

3月9日，纳斯达克从创纪录水平下跌逾10%进入技术性回调的以后，这个以科技股为主的基准指数在今天大幅反弹，创下去年11月以来的最大涨幅。这就是科技股遭到超卖抛售的后果，此次抛售达到了30年来最严重的超卖水平。数据显示，大批投资者在近期逢低买入，这一策略——至少在今天看起来是明智的。

逢低买入的整个想法在人们的心理中根深蒂固，因此我们看到了几天的抛售后反弹。近几周，债券收益率上升引发了对高增长股票的抛售，纳斯达克在不到一个月的时间里蒸发了逾1.5万亿美元。由于预期经济增长提速和可能出现的通胀，投资者涌入银行和能源等被认为会受益的行业。

科技股涨势背后的另一个催化剂来自债券市场，曾给估值较高的成长型股票带来压力的收益率正显示出缓解的迹象。花旗和瑞银集团的策略师本月早些时候警告说，收益率推动的股票循环已经导致利率远高于实际水平，为收益率企稳或回落可能出现逆转创造了条件。

其他指标也显示市场处于超卖状态。周一收盘时，纳斯达克100指数比过去50天的平均水平低6%，是去年4月以来的最大折让。与此同时，14日相对强弱指数RSI跌至一年来最低水平，接近30点，这通常被视为股市准备反弹的信号。

但股票市场的转变是非常迅速的。华尔街现在是一条单行道，它将随公债市场的走势而走"科技股的走势与公债的涨势同时出现，因此许多交易商都在怀疑这波反弹能否持续。"
加拿大皇家银行资本市场和摩根士丹利的策略师均警告称，科技股的溃败可能还没有结束。

加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管卡尔瓦西纳就表示，最新的科技股暴跌并没有解决估值问题。数据显示，目前软件和互联网股票的预期市盈率为26.2倍，不仅较其历史市盈率有43%的溢价，而且与标准普尔500指数相比仍处于高位。此外，该公司的基金配置模型表明，投资者情绪尚未达到通常预示市场触底的水平。

与此同时，像周二这样的大规模反弹往往发生在深度抛售的中间。以去年3月为例，当时纳斯达克100指数经历了五次超过4%的反弹，最终于3月20日触底。

因此大型科技股的撤股可能至少已经进行了一半，但“还没有结束”。