美联储提高基准利率0.5% 开始缩表 下次或加0.75%

5月4日，据CNBC报道，美联储（Fed）周三宣布将基准利率上调了0.5个百分点，这是迄今为止，美国政府在对抗通胀方面联储会采取的最积极举措。

随着利率的上升，联储会表示将开始减少其9万亿资产负债表的资产持有量。根据周三公布的计划，资产负债表的缩减将分阶段进行，因为联储会将允许到期债券的收益达到一定的上限，并将剩余收益再投资。从6月1日开始，该计划将削减300亿元的国债和175亿元抵押贷款支持证券。三个月后，国债的限额将增至600亿元，抵押贷款的限额为350亿元。

市场对这两次波动都做好了准备，但全年市场仍动荡不安。投资者一直依赖联储会作为一个积极的合作伙伴，以确保市场运行良好，但通胀飙升已迫使政府收紧货币政策。

市场现在预计，央行将在未来几个月继续大幅加息， 6月份可能加息75个基点。根据 CME Group 的数据，周三的加息将推动联邦基准利率上升至0.75%-1%的区间，目前的市场定价预计利率将在年底前升至 3 %-3.25%。

周三的联储会声明指出，经济活动在第一季度出现小幅下滑，但指出家庭支出和企业固定投资仍然很强劲。不过，通胀仍居高不下。

声明还说，“中国实行的防疫措施可能会加剧供应链中断。联储会会高度关注通货膨胀风险。”

50基点的加息是自2000年5月以来，联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee ）设定利率以来最大的一次加息。

随着2020年初新冠疫情的爆发，联储会将基准基准利率下调至0%至0.25%，并实施了一项激进的债券购买计划，将其资产负债表扩大一倍以上，达到9万亿元左右。与此同时，国会通过了一系列法案，向经济注入了超过5万亿元的财政支出。

这些政策举措是在供应链堵塞、需求激增之际出台的。根据劳工部统计局的消费价格指数，三月份通货膨胀率上升了8.5%。

几个月来，联储会官员一直认为通胀飙升是“暂时的”，但由于压力并未缓解，他们被迫重新考虑这一立场。

三月，联邦公开市场委员会批准上调25个基点，这是三年多来的第一次，表明今年基准利率可能仅上升到1.9%。不过，从那以后，央行官员的多份声明都表明利率远高于这一水平。周三的举动标志着联储会自 2006 年 6 月以来首次连续提高利率。

今年以来，股市暴跌，道指下跌近9%，债券价格也大幅下跌。周三，基准10年期国债收益率（与价格反向变动）约为3%，这是自2018年末以来从未出现过的水平。

当联储会上一次如此激进地加息时，它将基准利率提高到6.5%，但仅仅 7 个月后就被迫取消。因为当时经济出现了衰退，再加上2001年9/11的恐怖袭击，联储会迅速开始采取降息的措施，最终在2003年年中将基准利率一路下调至 1 %。

一些经济学家担心，联储会这次可能面临同样的困境，即在通胀飙升时未能采取行动，然后在经济增长放缓时收紧。由于新冠病例上升和库存放缓等因素的影响，在第一季度，国内生产总值下降了1.4%。