美國40年前亂象重現 物價狂漲？通膨超10%社會將動盪

來源：自由時報

1980第壹次能源危機 美國CPI曾達14%

美國本月公布5月通膨率，由於房租、汽油和食品價格大幅上漲，5 月消費者物價指數 （CPI） 年增率刷新40年紀錄，6月消費者信心指數重挫到曆史低點。市場憂慮聯儲局會否較長時間採取激進的加息措施，以抑製通貨膨脹。

【美國40年前亂象重現 物價狂漲？通膨超10%社會將動盪】
急劇通膨雖危險，但併非不可控。真正有災難性後果的是當通脹率超過100%進入“惡性通脹階段”，政府對物價完全失控，民衆對貨幣徹底失去信心，社會崩潰。惡性通脹在曆史上也併非罕見，但每次出現，往往伴隨著政治後果。https://t.co/OQQVDOvTjS pic.twitter.com/S9Iw4AZ7hC

— TimedNews.com （@TimednewsC） June 14, 2022

美國勞工部10日公布，5月消費者物價指數（CPI）較去年同期飆升8.6%，高於4月的年增8.3%。5月CPI月增1%，較4月的月增0.3%大幅上揚，不包括糧食與能源的核心消費者物價指數增幅也高達6%。投資人憂心，強勁的通膨數據將加大聯準會升息的腳步，兩年期國債利率也飆到3%以上，爲2008年以來最高水準。

美國勞工部統計局將CPI飆升歸咎於能源價格大漲3.9%，以及汽油價格上漲 4.1% 所推動，與去年同期相比，汽油價格暴漲近 50%。能源價格在過去壹年來飆漲34.6%，是2005年9月以來最大漲幅；糧食價格上漲10.1%，爲1981年3月以來首次漲幅超過10%。

從2013年開始的資料顯示，2013年美國CPI年增率1.5%、2014年1.6%、2015年0.1%、2016年1.3%、2017年2.1%、2018年2.4%、2019年1.8%、2020年1.2%。

去年CPI年增率則明顯提高許多，尤其11及12月CPI年增率飆到6.8%及7.0%。今年持續上飆，1月來到7.5%、2月7.9%、3月8.5%、4月8.3%，以及近期公布的5月年增率8.6%。

5月消費者物價指數（CPI）較去年同期飆升8.6%，將通膨推高至1981年以來新高，這數字基本上回到1980年代雷根總統執政的年代，1980年油價大漲，美國通膨數據在1980年3月和4月均達到年增超過14%的高點，1982年6月則是最近壹次超過7%。

過去壹年 美國雞蛋漲71.4%

知名經濟學家、安聯首席經濟顧問伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）表示不樂觀，警告美國通膨率可能會再進壹步上升，而而衰退的風險目前正以負面的方式傾斜，併表示按照這速度，美國通膨率將可能達到9%。

美國人正面臨物價高漲時代，從日用品到能源，從雜貨類雞蛋到家禽的所有商品，都出現了兩位數的漲幅。在截至5月份的過去壹年中，雜貨價格飆升近12%。這是自1979年以來最大的年增幅度。

聖路易斯聯儲稱，自2021年1月至2022年4月，壹盒雞蛋的價格最低爲1.47美元，漲到最高爲2.52美元，漲幅達71.4%。

在雜貨價格中漲幅最大的類別通常是主食：奶製品、雞蛋和肉類。美國5月消費物價指數（CPI）顯示，雞蛋價格按年上漲32.2%；肉類、家禽和魚類按年增長14.2%；乳製品按年上升11.8%。

幹旱助漲牛肉價格 碎牛肉每磅4.9美元

以畜牧業爲例，碎牛肉和雞胸肉今年的每磅價格，分別是4.9美元與4.1美元，皆創下新高，冷凍肉的價格也上漲15.7%。

牛肉售價提高原因之壹是，受幹旱影響，飼料成本暴增迫使許多牧場主人縮減牛隻，導緻下遊肉品供不應求的問題更加嚴重，也因此價格居高不下。美國畜牧業的肉牛供應量減少，提高了肉品供應商的進貨成本，相對壓迫獲利空間。以泰森食品爲例，上季（4月2日止）活肉牛進貨成本增加5.5億美元，因爲美國54％的肉牛都來自幹旱災區。

動物性及植物性奶油年漲20.2%，創2004年7月以來最大漲幅。其中植物性奶油本身漲幅就高達25%，打破2009年1月以來紀錄。整體來說，所有食品平均年漲10.1%，創1981年3月以來最大增幅。

今年美國陣亡將士紀念日，以往美國家庭都會準備烤肉用品來聚會烤肉，不過因爲食品的價格飆漲，許多家庭面對不斷上漲的食品雜貨價格，隻好從將烤肉從選相中剔除，轉而選擇義大利麵或披薩，而不是牛排或雞肉。

汽油年漲幅超過100% 創曆史新高

能源價格比前壹個月飆升3.9%，其中燃料油月度和年度漲幅分別高達16.9%、106.7%。根據美國汽車協會的數據，5月份汽油價格飆升，平均每加侖約4.37美元。11日全美平均汽油價格升破每加侖5美元，創下曆史新高。數據顯示出，加州平均汽油價格目前是全美最高，達6.43美元。平均汽油價格最低的是密西西比州，爲4.52美元。

雖然先情因疫情關係，旅遊等相關支出減少，不過近期因復蘇潮，機場等人潮回流。但隨著燃料、人事等支出高漲，大衆交通運輸、機票及其他旅行相關支出增加，機票年漲幅達37.8%，1980年11月以來前所未見。大衆運輸費用年漲26.3%，打破1981年7月以來紀錄。住宿費用也跟著漲，飯店及汽車旅館費年漲22.2%，但這已是2021年9月以來該領域最小漲幅。

而從美國5月房貸來看，光是第壹週的30年房貸平均利率升就至5.27%。而在兩次加息之前，去年12月時僅爲3.11%，而這壹數字在短短壹年之前的2021年1月時，僅爲2.65%，可以看出相差甚遠。

30年房貸利率升至5.27%

整體來說，服飾商品年漲幅5%相對偏低，但男士西裝、運動外套等年漲幅22.3%，創曆史新高。

天氣、俄烏戰爭和武漢肺炎、供應鏈、勞動力短缺造成的生產成本增加，以及需求上升等原因，都有可能是價格飆漲的原因。爲了抵抗壹直再飆升的通膨，美聯儲（Fed）此前已經於3月16日和5月4日兩次分別加息1碼（0.25個百分點）和2碼（0.5個百分點），目前聯邦基準利率區間爲0.75%~1%。

5月4日公佈的聯邦公開市場委員會貨幣政策會議（FOMC利率會議）的會議紀要顯示，包括美聯儲主席鮑爾在內的多數聯儲官員均認爲需要在6月和7月分別再次加息50個基點，以將聯邦基準利率進壹步提高至1.75%-2%區間。另外5月的數據可能強化聯準會 （Fed） 在9月繼續升息的預期。

縱觀全球，作爲通膨預期指標的美國10年期盈虧平衡通膨率，目前已升至九年來最高水平，5年期的指標則升至16年來最高水平。

爲了抵抗通膨，拜登政府近期正在討論是否削減對中關稅，以對抗肆虐美國的通脹難題。在政府內部，支持廢除對中關稅的主要是財政部長葉倫和商務部長雷蒙多，她們讚成廢除關稅，以對抗通膨；反對者則以美國貿易代表戴琪爲主，他們不願意放棄美國對中國的重要籌碼，希望繼續借關稅來重塑中國的經濟行爲。

通膨率升過10% 社會將產生動盪

《BBC》指出，當通膨率維持在低水平（2-3%）被經濟學家稱作經濟“潤滑劑”，因爲物價的小幅上漲可以提升企業家的收入，刺激他們進壹步投資，增加經濟活力。當通膨率進壹步上漲超過10%則進入壹個較爲危險的區間，被稱爲急劇通脹。這時人們開始對貨幣的信任發生動搖，人們有搶購物資的行爲，生產和消費秩序被破壞，社會產生壹定程度的動蕩。

急劇通膨雖然危險，但併非不可控。真正有災難性後果的是當通脹率超過100%進入“惡性通脹階段”，政府對物價完全失控，民衆對貨幣徹底失去信心，社會崩潰。惡性通脹在曆史上也併非罕見，但每次出現，往往伴隨著政治後果。

多數經濟學家將2%作爲通膨目標，長時間大幅度偏離這壹目標，被認爲是危險的。因此，對於扮演央行角色的美聯儲而言，目前要如何控製高居不下的通脹成爲當務之急。