美聯儲承認美國就業數據被“誇大”了至少110萬 弄虛作假

12月15日，據《零對衝》報道，普通讀者很清楚，早在7月，《零對衝》率先就指出，受到密切關注的美聯儲就業數據和市場之間存在100萬以上的差距。

【美聯儲承認美國就業數據被“誇大”了至少110萬 弄虛作假】
12月15日，據《零對衝》報道，受到密切關注的美聯儲就業數據和市場之間存在100萬以上的差距。https://t.co/P6cNrXNaWu pic.twitter.com/iGvauXjyFe

— TimedNews.com （@TimednewsC） December 16, 2022

我們在7月初首次描述了這種差異，在查看6月份的就業數據時，我們發現住房調查和企業調查之間的差距從3月份“突然出現”時開始擴大到150萬。我們在“美國勞動力市場突然出現變化：全職、兼職員工數量急劇下降，而多個職位持有人數量激增”中對此進行了描述。

從那以後，這種差異隻會變得更糟，併在本月早些時候達到頂峰，當時11月數據集的機構調查和家庭調查之間的差距幾乎翻了壹番，達到驚人的270萬個工作崗位，我們在“有些東西被操縱：無法解釋，創紀錄的270萬個工作崗位差距”中描述了這種分歧百萬就業缺口出現在破碎的就業報告中。

這種差異是否是由於錯誤的季節性調整（勞工部在新冠緊縮後爲新的正常勞動力市場正常化而採取的過度反應的殘餘），是否由於錯誤的出生-死亡假設（這裏也是勞工部）假設在早期週期創造新業務，這顯然與經濟晚期週期和數百萬企業倒閉是錯誤的，而忽略了2000年代早期/中期發生的公開PPP欺詐，因爲每個人都“開放”企業以從中獲得免費政府資金），由於機構調查無法區分全職、兼職和多職-作爲提醒，我們首先表明，自3月以來，美國失去了40萬個全職工作崗位，被薪酬低得多的兼職工作以及重復計算的多個工作崗位所抵消......

由於估計率創曆史新高-回想壹下49%的機構調查回復率遠低於11月份典型的70-75%的回復率，這意味着勞工部實際上是在編造數字以“完成”調查。或其他壹些原因，也許包括拜登行政人員拍拍某些勞工統計局官員的肩膀，併建議他們如果想保住他們的......好吧......工作，我們不知道，但我們確實知道，根據家庭調查，自3月以來僅創造了12000個工作崗位，而根據影響市場和製定美聯儲政策的機構調查，同期新增工作崗位爲269.2萬個！

我們再次提出這壹切是因爲12月13日晚些時候，費城聯儲發布了壹些令人震驚的消息：作爲區域聯儲以“州就業人數的早期基準修訂”形式重新評估就業人數的季度的壹部分，費城聯儲證實了我們自7月以來壹直在說的看法，即美國的就業人數被誇大了至少110萬，而且可能更多！

首先，來看壹些背景。

正如費城聯儲所指出的那樣，“費城聯儲的估計表明，33個州和哥倫比亞特區從2022年3月到2022年6月的就業變化與勞工統計局（BLS）當前各州的估計相比有顯着差異）當前就業統計數據（CES）早期基準估計表明4個州的變化較大，29個州和哥倫比亞特區的變化較小，其餘17個州的變化較小。

等等，費城聯儲統計工作職位？那不是勞工統計局的工作嗎？

爲什麽是？因爲勞工統計局每個月都這樣做。問題在於，要在任何給定月份結束後的幾天內成功發布壹份報告，勞工統計局報告會放棄它在速度上所彌補的準確性。在其他地方可以獲得更準確的報告，它們隻是有很大的滯後。這就是費城聯儲的用武之地：從最新的季度報告中……

我們的估計納入了勞工統計局發布的更全面、更準確的就業估計，作爲其就業和工資季度普查（QCEW）計劃的壹部分，以增加每月及時發布的BLSCES的樣本數據。所有百分比變化計算均以年化率表示。

好吧好吧，這份“更準確”、“更全面”的報告發現了什麽？它發現...總的來說，在此期間淨增加了10500個新工作崗位，而不是各州總和估計的112萬1500個工作崗位；美國CES估計在此期間淨增長104萬7000個工作崗位。

請記住我們在7月份所說的話，當時我們首次查看3月至6月家庭調查和機構調查之間的差異：我們說“自3月以來，機構調查顯示增加了112.4萬個工作崗位，而家庭調查顯示減少了34.7萬個就業崗位！”換句話說，我們發現機構調查“計算”的工資單被高估了150萬。令人震驚的是，費城聯儲似乎也同意，併報告說，美國勞工統計局報告的大約110萬個工作崗位，實際上隻增加了10500個新工作崗位！

還有壹些數據：

在調整QCEW數據後，從2022年3月到2022年6月，全國的就業崗位基本持平：低於各州總和所顯示的3.0%的增長率，也低於美國CES估計顯示的2.8%的增長。

當然，以上分析隻是針對3-6月份的情況。接下來的幾個月和季度呢？好吧，我們將不得不等待至少3個月才能獲得6月至9月的數據，但使用我們現在知道有效的相同方法，併着眼於家庭和企業調查之間的差異，可以肯定地說，這項工作根據《零對衝》的數據，“高估”在6月份爲150萬，根據費城聯儲的數據爲110萬，從3月到11月幾乎翻了壹番，達到270萬。唯壹的問題是費城聯儲在6個月後的某個時間發布時的最終、更準確的估計是多少。

但壹個更大的問題是，美國勞工統計局什麽時候意識到（或者更確切地說，承認）正在發生的事情，併對數據進行霰彈槍式向後修訂？最有可能的答案是，勞工統計局隻會等到其年度曆史數據修訂期之壹，屆時勞工統計局悄悄承認曆史數據高出幾百萬，併重新設定當前月份的基準，好像什麽都沒有已經發生過。然而，與此同時，美聯儲正在使用美國勞動力市場“熱”、“緊”和“強”的明顯有缺陷的假設來製定貨幣政策，而實際上我們現在知道，在3月至6月期間，月度就業人數爲誇大了大約35萬。這很重要，因爲這是勞工統計局報告的那幾個月的工資單：4月36.8萬，5月38.6萬，6月29.3萬。

現在獲取這些數字併對其進行調整以從每個月中減去平均3萬（以獲得這段時間內修改後的費城聯儲工資），妳會得到：4月1.8萬，5月3.6萬，6月-5.7萬。

如果鮑威爾看到每月工資增長爲零，而不是平均每月增加35萬個工作崗位，是否仍然認爲美聯儲今年夏天會加息75個基點？

更重要的是，既然貓已經不在袋子裏，費城聯儲在所有最近的就業數據中都引入了這個巨大的可信度問題，那麽這要多久才能成爲壹個政治問題，以及共和黨人要多久才能控製衆議院1月-開始舉行聽證會，向美國證明勞動力市場的崩潰併非始於共和黨的接管，而是在去年夏天就已經存在。

最後，美聯儲——它明確表示它不再純粹關注通脹數據（無論如何都在快速下滑），而且還將關注明顯錯誤的就業數據——還要多久才能表明美國勞動力市場與它決定連續幾次加息75個基點時相比，它的狀況要糟糕得多，它實際上正在收縮？