巴菲特與日本大商社有望強強聯手 不僅僅是投資

4月19日，據《華爾街日報》報道，知名投資者沃倫·巴菲特（Warren Buffett）將那些業務多元化且曆史悠久的日本大型貿易公司帶到了聚光燈下。到目前爲止，這些富有傳奇色彩的日本公司對巴菲特來說都是不錯的投資，但也可能成爲他的合作夥伴。

【巴菲特與日本大商社有望強強聯手 不僅僅是投資】
知名投資者沃倫·巴菲特（Warren Buffett）將那些業務多元化且曆史悠久的日本大型貿易公司帶到了聚光燈下。到目前爲止，這些富有傳奇色彩的日本公司對巴菲特來說都是不錯的投資，但也可能成爲他的合作夥伴。https://t.co/2zV9UCGy3Y pic.twitter.com/oXAQ50rtAO

— TimedNews.com （@TimednewsC） April 19, 2023

上週，巴菲特接受日本媒體《日本經濟新聞》（Nikkei）採訪時表示，他麾下的伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc., BRKA）已增持五家日本貿易集團的股份，分別是伊藤忠商事株式會社（Itochu Co., 8001.TO） 、丸紅株式會社（Marubeni Co., 8002.TO）、叁菱商事株式會社（Mitsubishi Co., 8058.TO）、叁井物產（Mitsui & Co., 8031.TO）和住友商事株式會社（Sumitomo Co.,8053.TO）。現在，伯克希爾哈撒韋在日本擁有的股票比在美國以外其他任何國家都多。伯克希爾哈撒韋於2020年8月首次披露了其對這五大貿易公司的投資。

這些貿易公司在日語中被稱爲“sogo shosa”（綜合商社），其中壹些發端於19世紀。它們曾經主導日本的進出口，幫助在全球範圍內採購原材料、在海外銷售日本產品。但是，通過投資於上遊的礦業和農業以及下遊的零售業，這些企業巨頭逐漸變成了壹個不同的物種。

儘管名爲貿易公司，但它們的大部分收入不再源於從國際貿易中抽成或作爲中間商開展批發業務。它們利潤的大頭源自在世界各地投資於從紡織品到機械等衆多行當。鑑於日本所需的很大壹部分能源、食品和礦物都得進口，這些公司已尤爲大規模地涉足自然資源相關業務。

例如，叁井物產在澳大利亞進行了煤炭和鐵礦石方面的投資，在智利投資了銅礦。伊藤忠商事在菲律賓擁有香蕉種植園。叁井物產和叁菱商事在世界各地有液化天然氣項目，幫助確保對日本的供應；2022年，日本是全球最大液化天然氣進口國。叁井物產和叁菱商事仍持有俄羅斯薩哈林2號（Sakhalin-2）液化天然氣項目的股份，儘管去年不得不減記其價值。

去年大宗商品價格飙升提振了這些日本貿易公司的利潤，伯克希爾哈撒韋隨之受益。叁井物產截至去年12月的九個月利潤同比增長33%，其中約叁分之二的利潤來自該公司與能源、礦產和金屬相關的投資。

正如巴菲特所言，這些日本公司有點像伯克希爾哈撒韋，也擁有很多不同的投資，往往持有較長時間，而且傾向於關注價值和現金流，而非題材誘人但未經檢驗的公司。巴菲特還暗示，這些日本公司可能會成爲未來交易中的合作夥伴。

巴菲特上週在接受CNBC採訪時表示：“它們可以隨時給我們打電話。”

鑑於上述日本貿易公司已在全球範圍內尋覓機會，這確實是個有趣的想法。這些公司在最新壹輪大宗商品上漲行情中獲利豐厚，但進壹步多元化將使它們受益，特別是在全球脫碳進程加快的情況下。這最終可能會影響這些公司壹些傳統資源業務的價值。

巴菲特表示，有機會以報價買入這些日本貿易公司的股份，這讓他感到驚訝。壹起做交易的機會可能也會讓他驚歎不已。